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Etapa 3 Visão geral dos negócios

por lovely didole (2020-05-25)


Etapa 3 Visão geral dos negócios

O início do relatório anual deve ser a interpretação da administração da empresa sobre os negócios, a estratégia, o mercado e os principais dados do grupo. Se você tem uma compreensão do setor e um entendimento do modelo de negócios da empresa, leremos os dois aspectos a seguir da visão geral do negócio: 1) De acordo com o entendimento do setor e da empresa, você pode criar uma tabela durante a discussão de gerenciamento. Empate √ Empate × A análise do setor pela empresa é consistente com a nossa? Se não, a razão é razoável? (Por exemplo, é óbvio que o produto não é forte e o mercado não é bom, então há um problema);

As perspectivas de mercado da empresa são consistentes com sua própria análise? Se não, as razões apresentadas por elas são razoáveis? Se a capacidade de análise do setor não for forte, você poderá comparar as opiniões de várias empresas do mesmo setor;

Se há grandes ajustes ou novas linhas de negócios na estratégia da empresa e, em caso afirmativo, com que finalidade (política, desenvolvimento do setor, ciclo econômico etc.). (Se o principal negócio de uma empresa listada mudar, é definitivamente um problema aplicar o método de análise antigo)

Os riscos sugeridos pela empresa são muito importantes.Em geral, o relatório anual da empresa listada gosta de listar todos os riscos relevantes, mas alguns são mais importantes.Neste momento, precisamos rotular riscos diferentes. (Por exemplo, 1% dos produtos da empresa são exportados, as matérias-primas são produzidas em todo o país e               caderno do aluno

algumas também incluem risco de taxa de câmbio, mas esse risco não é tão importante para análises subsequentes)

Ajuste da estrutura organizacional - significa que a ênfase nas diferentes linhas de negócios muda e o investimento em recursos de diferentes linhas de produtos muda;

Discussão de gestão, temos que voltar e olhar novamente depois de analisar os dados, a primeira vez é uma olhada. 2) Verificação dos indicadores importantes para a empresa Os indicadores fornecidos na seção de discussão de negócios são muito importantes, o que pode economizar a todos o tempo de ler o relatório financeiro. Deve-se notar que esses indicadores não são necessariamente abrangentes.Neste momento, a melhor maneira é preparar você mesmo uma importante tabela de dados na etapa 2. Se não houver essa parte no relatório anual, você deverá acessar os seguintes ou outros canais de informação para encontrar. Preencha os dados nesta seção. Vamos dar um exemplo: estou mais familiarizado com o setor de SAAS Os dados muito importantes são o número de clientes pagantes, o preço unitário do cliente e a taxa de renovação.

Outro exemplo é uma empresa de jogos, na qual os jogos emblemáticos precisam ser modelados separadamente;

Outro exemplo é o setor não-ferroso. Você pode complementar a tendência dos preços de mercado durante o período do relatório;

Outro exemplo é a plataforma da Internet, você pode querer encontrar dados de mercado de usuários de UV, PV e mercado;

Ou, por exemplo, uma empresa com uma proporção relativamente alta de estoque em ativos deve estudar o valor do estoque; (estoque de telefone celular, estoque de bebidas, estoque de recursos são padrões de análise muito diferentes)

Espere, é por isso que a ciência popular não pode escrever muito profundamente, e o setor em que sou bom é limitado.

Depois que essa parte terminar, precisamos começar a ler dados comerciais e financeiros.O trabalho principal é verificar / falsificar a declaração da própria empresa. Todas as análises, comparações ano a ano, mês a mês e média da indústria são operações necessárias, e eu não as repetirei abaixo. Algumas dicas: todos com dados anormais (muito alto, muito baixo, disparando, mergulhando, devem ser marcados com cores significativas - deve haver um demônio se algo for diferente) 120 advertências;

A demonstração de resultados é fácil de operar, o balanço é um pouco difícil de operar e a demonstração do fluxo de caixa é a mais difícil de operar.Quando os dados conflitam, eu estou acostumado a examinar a demonstração do fluxo de caixa (o princípio é esse, o fluxo de caixa deve lidar com o banco e é mais difícil colaborar com o banco do);

Entreviste apenas a estrutura de análise da demonstração do fluxo de caixa: fluxo de caixa das atividades operacionais, se as atividades operacionais geram lucro; fluxo de caixa das atividades de investimento, o efeito e a atitude da reprodução do investimento de capital; fluxo de caixa das atividades de financiamento, a atitude da empresa em relação aos fundos de acionistas e credores (para / Não faça); várias combinações baseadas na tabela de fluxo podem provar nossa atitude em relação ao modelo de negócios e à estratégia de negócios da empresa.

Pessoalmente, não estou acostumado a olhar para as três tabelas (demonstração de resultados, balanço e demonstração de fluxo de caixa) uma por uma, mas procuro respostas em tabelas diferentes, de acordo com as importantes capacidades de várias empresas. Etapa 4 Rentabilidade Esta parte será ensinada em muitos livros financeiros: Eu apenas faço isso: 1) Vários indicadores de lucro (margens) relacionados às operações da empresa podem ser encontrados na Internet e não escreverei a margem de lucro bruto de vendas;

Margem de vendas;

Margem OCF, FCFmargin; (isso vai calcular o número na demonstração do fluxo de caixa)

EBIT / EBITDA e outros tipos de margens que você julgue melhor avaliam a lucratividade de uma empresa;

Para enfatizar, empresas diferentes têm margens diferentes para avaliar a lucratividade. Por exemplo, algumas indústrias têm concorrência total no mercado e o custo direto * 120% é o preço do terminal. No momento, você não vê muitas pistas quando olha para a margem de lucro bruto. Outro exemplo é que alguns setores têm políticas internas de depreciação muito diferentes, sendo melhor se você tiver margem EBITDA. Em uma palavra, você precisa da acumulação do setor para escolher qual índice. 2) O retorno sobre o total de ativos de vários indicadores de lucro (margens) relacionados a ativos; (estes precisam ser combinados com os dados do balanço)

Retorno sobre o patrimônio líquido;

Outros que consideramos adequados podem refletir melhor a margem de retorno dos ativos durante a operação em andamento. (Por exemplo, talvez eu não ache que as empresas industriais que possuem muitos imóveis residenciais tenham alguma ajuda para a operação contínua. No máximo, elas terão uma renda única no futuro da alienação de ativos. Você pode procurar notícias              apostila do caderno

 sobre a venda de casas para evitar ST.)

Passo 5 O produto com boa capacidade de operação também precisa da cooperação da operação. Não importa quão boa seja a gestão de estoque de produtos, existe o risco de não poder ser vendida e, independentemente do tamanho do volume de vendas, as contas a receber não serão recebidas e ocuparão fundos. 1) Vários tipos de taxas de rotatividade dentro da taxa de rotatividade de estoque da empresa;

Taxa de rotatividade de ativos fixos;

Ciclo de caixa

Critérios de avaliação em outros livros didáticos;

O objetivo principal é avaliar a capacidade da empresa de usar efetivamente fundos e recursos e usar ativos. 2) Recebível com várias taxas de rotatividade a montante e a jusante (fornecedores, compradores) (taxa, dias, DCS, etc., o mesmo abaixo);

Lidar com;

Existem muitos poços que devem ser tratados, e é recomendável que você dê uma olhada nas idéias de análise dos mestres. Essencialmente, receber é emprestar dinheiro ao seu downstream, semelhante ao investimento em títulos de curto prazo; pagável é o financiamento de fornecedores, semelhante ao endividamento de curto prazo. Uma vez relacionado a finanças, esse mágico terá muito espaço operacional. Para dar um exemplo simples, a baixa de contas a receber, empresas listadas ou encontrar uma empresa, injetar capital para comprar especificamente contas a receber (este é um negócio compatível), não pode receber de volta o problema das empresas in vitro, mas a empresa listada deixou Uma mesa limpa. 3) Vários índices de custo-eficiência e índices de eficiência humana;

Relação de despesas de marketing;

Relação custo-benefício de gerenciamento;

Para a divulgação dos detalhes do projeto e do produto, você pode criar seu próprio modelo de avaliação (como a eficiência da aquisição de clientes na Internet)

A avaliação do índice de custo-efetividade depende muito do entendimento de um setor e dos negócios de uma empresa. A avaliação adequada ou a leitura desta parte requerem uma certa quantidade de conhecimento e armazenamento de dados do setor. Tome a Internet como exemplo: o custo de aquisição de novos clientes é de 50 yuans para algumas pessoas e 200 yuans para algumas pessoas.Eles são internautas invisíveis.Há poucos mestres na Internet que realmente não conseguem entender os dados. Etapa 6 Capacidade financeira A capacidade financeira de uma empresa listada é muito importante. Operar uma empresa é um processo de ganhar dinheiro e gastar dinheiro: caixa-ativos-produto-caixa; o caixa gerado pelas operações e o caixa obtido de financiamento externo devem ter uma boa proporção, que chamamos de capital relativamente saudável estrutura". Precisamos encontrar os seguintes indicadores importantes no relatório anual, o objetivo é analisar a capacidade de uma empresa no mercado de capitais e seu excelente desempenho é uma boa promoção do principal negócio da empresa. (Obviamente, diferentes setores dependem do mercado de capitais de maneira diferente ou exigem que tenhamos um certo entendimento do setor, como empresas imobiliárias e de jogos, a dependência do mercado de capitais estará muito distante) 1) capacidade de financiamento para aumentar a capacidade de emissão (financiamento por ações) Capacidade), há duas coisas que precisam ser resolvidas: a primeira é julgar se a empresa dilui o patrimônio dos acionistas existentes por meio de emissão adicional para evitar que seja colhida; a segunda é assumir que julgamos que a emissão adicional é para o melhor desenvolvimento da empresa e entender o mercado de capitais da empresa A capacidade de arrecadar fundos está gritando há muito tempo, pensando há muito tempo, e o uso sério precisa ser emitido, mas não pode ser emitido, o que também é problemático. Pode prestar atenção ao ciclo de emissão e julgamento de vendas;

Capacidade de captação de dívida (capacidade de financiamento de crédito), com foco no ciclo, custo e vencimento anual; (pode nos ajudar a prever pressões futuras de pagamento, capacidade continuada de captação de dívida e julgamento dos credores sobre a operação da empresa)

Outros tipos de financiamento: empréstimos, leasing financeiro, títulos conversíveis, financiamento da cadeia de suprimentos e outros instrumentos financeiros relacionados. O mesmo é o ciclo, custo, vencimento, etc;

2) Capacidade de investimento Uma empresa listada é uma plataforma financeira, não apenas para financiamento, mas também para uma plataforma de investimento, principalmente da perspectiva de investidores industriais. Quando julgamos seu investimento, devemos primeiro identificar se o investimento da empresa é razoável. Algumas empresas conhecidas usam in                eleicoes 2020

vestimento, aquisição e, em seguida, prejuízo substancial dos ativos para colher investidores secundários, o que mostra que investimos muito investimento estrangeiro. As empresas devem analisar cuidadosamente seu comportamento de investimento. As notícias de 18 anos podem ser revisadas. Se o comportamento do investimento da empresa for razoável, temos que julgar se a empresa investida irá gerar sinergia nos negócios com a companhia listada e determinar se ela se tornará um novo ponto de crescimento.Muitas empresas listadas não exigem altos retornos financeiros para o investimento industrial, mas são A colaboração industrial atribui grande importância. Se esse for outro tópico importante, você precisa estar familiarizado com o modelo de negócios das empresas listadas antes de ler o relatório anual e decidir se deve ler esta parte com atenção. Compreender a situação das principais empresas investidas;

Entenda o retorno do investimento e preste atenção ao comprometimento do ágio dos investidores industriais;

Analisar a sinergia de negócios de empresas investidas, subsidiárias e fusões;

3) Vários livros didáticos de "proporção" que avaliam a saúde financeira serão introduzidos em mais detalhes, principalmente para avaliar se a estrutura de capital de uma empresa é razoável, o uso de capital é razoável e solvência, etc. Aqui estão apenas alguns exemplos Um índice geralmente usado: ativo / passivo;

Relação atual

Relação rápida

Relação de fluxo de caixa;

Rácio de serviço da dívida;

etc