Oferta Pública de Aquisições de Ações: Evidências de Variação de Valor no Mercado Brasileiro

Autores

  • Daniel José Machado Universidade Presbiteriana Mackenzie - CCSA
  • José Roberto Lamberti Universidade Presbiteriana Mackenzie - CCSA, Brasil
  • Helene Rebelo Universidade Presbiteriana Mackenzie - CCSA

DOI:

https://doi.org/10.24212/2179-3565.2016v7i3p23-41

Palavras-chave:

Oferta Pública de Aquisição de Ações (OPA), Estudo de eventos, Mercado eficiente

Resumo

 A hipótese de eficiência do mercado em sua forma semiforte, alvitra que os preços se ajustam instantaneamente refletindo a divulgação pública de quaisquer informações relevantes, coibindo oportunidades de retornos anormais arbitrários. O objetivo deste estudo é verificar a ocorrência de variação no preço das ações, por ocasião da Oferta Pública de Aquisição de Ações (OPA), no mercado acionário brasileiro, no período entre 2006 a 2015. A metodologia da pesquisa utilizada é o estudo de eventos para avaliar possibilidade de retornos anormais de ativos em relação ao mercado. Esta pesquisa se distingue pela quantidade de OPAs (65) ocorridas em um longo período (10 anos) estudados, contribuindo pela agregação, ao aproximar-se da curva normal. Foram testadas as variações no preço das ações no período que antecedeu, durante e imediatamente após o evento. Os resultados encontrados, em relação ao evento de OPA, evidenciam que, em sua maioria, há significância estatística de variação no preço destas ações. A conclusão é que há evidências da hipótese de eficiência do mercado brasileiro em sua forma semiforte, no período estudado, ocasionada pelo evento das OPAs.

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Publicado

2016-12-13

Edição

v. 7 n. 3 (2016): SET ( 2016 )/ FEV( 2017 )

Seção

Artigos

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