Uma Discussão Sobre o Comportamento do Investimento Direto Estrangeiro Diante de Crises Financeiras
Palabras clave:
investimento direto estrangeiro, crises financeiras, multinacionais, teoria econômica, economia internacional.Resumen
Nas últimas décadas, o investimento direto estrangeiro (IDE) cresceu expressivamente ao redor do mundo, assim como também aumentou a frequência de crises financeiras na economia mundial. O objetivo deste trabalho é analisar possíveis comportamentos do IDE diante de crises financeiras, considerando as distintas tipologias/características desse investimento. Para tanto, esse trabalho parte de uma discussão teórica referenciada na literatura sobre IDE e crises financeiras. Percebe-se que o comportamento do IDE, mesmo sendo um tipo de investimento mais estável, diante de crises financeiras pode variar de acordo com o tipo de capital, a forma de entrada do investimento e mesmo o tipo de crise financeira, sua duração e dimensão na economia mundial.
Citas
ALFARO, L.; CHANDA, A.; KALEMLI-OZCAN, S.; SAYEK, S. FDI and economic growth, the role of local financial markets. Journal of International Economics, v. 64, n. 1, p. 89-112, 2004.
ALFARO, L; CHEN, M. Surviving the global financial crisis: foreign direct investment and establishment performance. Harvard Business School: June, 2010 (Working Paper, 10-110).
ALLEN, F.; CARLETTI, E. The global financial crisis: causes and consequences. University of Pennsylvania: June, 2009 (Working Paper). Disponível em: <http://www.bm.ust.hk/gmifc/Prof.%20Allen%20&%20Carletti_The%20Global%20Financial%20Crisis.pdf>. Acesso em: 20 ago. 2013.
ALVES, C. L. B.; LIMA, C. C. S. Dinâmica do investimento direto estrangeiro (IDE) no Brasil: evidências recentes de um fenômeno econômico consolidado. Sociedade Brasileira de Economia Política – SEP. In: XIV Encontro Nacional de Economia Política, São Paulo - SP, 2009.
AMAL, M.; SEABRA, F. Determinantes do investimento direto externo (IDE) na América Latina: uma perspective institucional. Revista Economia, v. 8, n. 2, p. 231-247, maio/ago. 2007.
ASCHINGER, G. A natureza das crises financeiras. Revista de Economia da UNA, v. 1, n. 3, p. 25-33, 1997.
ASIAN DEVELOPMENT BANK. Asian development, outlook 2004. Oxford University Press, 2004. Disponível em: <http://www.adb.org/publications/asian-development-outlook-2004-foreign-direct-investment-developing-asia>. Acesso em: 9 mar. 2015.
ATHUKORALA, P.C. Foreign direct investment in crisis and recovery: lessons from the 1997-1998 Asian crises. Australian Economic History Review, v. 43, n. 2, p. 197-213, 2003.
BERTELLA, M. A.; LIMA, G. T. Investimento direto externo, crescimento econômico e distribuição de renda: uma macrodinâmica pós-keynesiana. Sociedade Brasileira de Economia Política – SEP. In: VIII Encontro Nacional de Economia Política, Florianópolis - SC, 2003.
BEVAN, A.; ESTRIN, S.; MEYER, K. Foreign investment location and institutional development in transition economies. International Business Review, v. 13, n. 1, p. 43 -64, 2004.
BLOMSTRÖM, M.; PERSSON, H. Foreign investment and spillover efficiency in an underdeveloped economy: evidence from the Mexican manufacturing industry. World Development, v. 11, n. 6, p. 493-501, 1983.
BLONIGEN, B.A. A review of the empirical literature on FDI determinants. Atlantic Economic Journal, v. 33, n. 4, p. 383-403, 2005.
BOGACH, O. NOY, I. Fire-Sale FDI? The Impact of Financial Crises on Foreign Direct Investment. Working papers 201205, University of Hawaii at Manoa, Department of Economics, 2012
BORENSZTEIN, E.; DE GREGORIO, J.; LEE, J.W. How does FDI affect economic growth? Journal of International Economics, v. 45, n. 1, p. 115-35, 1998.
BUCKEY, P.J.; CASSON, M. The optimal timing of a foreign direct investment. Economic Journal, v. 91, n. 361, p. 75-87, 1981.
CAMPELLO, M.; GRAHAM, J.; HARVEY, C.R. The real effects of financial constraints: evidence from a financial crisis. Journal of Financial Economics, v. 97, n. 3, p. 470-87, 2010.
CARMINATE, J. G. O. O impacto do investimento direto estrangeiro no crescimento da economia brasileira, 1986-2009. 2010. 127 f. Dissertação (Mestrado em Economia). Universidade Federal de Viçosa, Viçosa, MG, 2010.
CAVES, R.E. Multinational enterprise and economic analysis. Cambridge University Press, 1982.
CLAESSENS, S.; KOSEN, M.A. Financial crises: explanations, types, and implications. International Monetary Fund: January, 2013. (IMF Working Paper, 13/28).
COMISSÃO ECONÔMICA PARA A AMÉRICA LATINA E CARIBE – CEPAL. La inversión directa extranjera en América Latina y el Caribe: CEPAL, 2009. Disponível em: . Acesso em: 1o ago. 2011.
DUNNING, J.H. Trade, location of economic activity and the multinational enterprise: a search for an ecletic approach. In: DUNNING, J.H. Explaining international production. London: Unwin Hyman, 1988. p. 13-40.
DUNNING, J.H. Multinational enterprises and the global economy. Reading Mass: Addison-Wesley, 1993.
DUNNING, J.H. The eclectic (OLI) paradigm of international production: past, present and future. International Journal of the Economics of Business, v. 8, n. 2, p. 173-190, 2001.
EICHENGREEN, B. Crises financeiras: análise, prevenção e gestão. Rio de Janeiro: Campus, 2003.
GOLDSMITH, R. Comment on Hyman P. Minsky’s the financial instability hypothesis: capitalist processes and the behavior of the economy. In: KINDLEBERGER, C.P.; LAFFARGUE, J.P. (Ed.). Financial crises: theory, history and policy. Cambridge: Cambridge University Press, 1982
GONÇALVES, J.E.P. Empresas estrangeiras e transbordamento de produtividade na indústria brasileira: 1997-2000. Rio de Janeiro: BNDES, 27º Prêmio BNDES de Economia, 2005
GRAHAM, E.; WADA, E. Domestic reform, trand and investment, financial crisis and foreign direct investment in Mexico. The World Economy, v. 26, n. 6, p. 777-797, 2000.
HARRISON, J.S. Administração estratégica de recursos e relacionamentos. Porto Alegre: Bookman, 2005.
HERMAN, M.; CHISHOLM, D.; LEAVELL, H. FDI and the effects on society. In: Allied Academies International Conference, New Orleans, 2004. Proceedings of the Academy for Studies in International Business, v. 4, n. 1, p. 15-18, 2004.
HYMER, S.H. The international operations of national firms: a study of direct foreign investment. Boston: MIT Press, 1976.
HYUN, H.-J. Quality of institutions and foreign direct investment in developing countries: causality tests for cross-country panels. Journal of Business Economics and Management, v. 7, n. 3, p. 103-110, 2006.
INTERNATIONAL MONETARY FUND – IMF. Balance of Payments Manual. 5. ed. Washington DC, 1993. Disponível em: . Acesso em: 20 ago. 2011.
JOYCE, J.P.; NABAR, M. Sudden stops, banking crises and investment collapses in emerging markets. Journal of Development Economics, n. 90, p. 314-322, 2009
KAMINSKY, G. Currency crises: are they al the same? Journal of International Money and Finance, n. 25, p. 503-527, 2006.
KANNAN, P.; SCOTT, A.; TERRONES, M.E. From recession to recovery: how soon and how strong. In. CLAESSENS, S.; KOSE, M.C.; LAEVEN, L.; VALENCIA, F. (Ed.). Financial crises: causes, consequences, and policy responses. International Monetary Fund, 2014.
KINDLEBERGER, C.P. Manias, pânicos e crashes: um histórico das crises financeiras. Rio de Janeiro: Nova Fronteira, 1996.
KRUGMAN, P.; OBSTFELD, M. Economia internacional: teoria e política. 6. ed. São Paulo: Pearson Addison Wesley, 2005.
KRUGMAN, P. Fire-sale FDI. In: EDWARDS, S. (Ed.). Capital flows and the emerging economies: theory, evidence, and controversies. University of Chicago Press, 2000. p. 43-58.
LAEVEN, L.; VALENCIA, F. Systemic banking crises. In: CLAESSENS, S.; KOSE M.A.; LAEVEN, L.; VALENCIA, F. (Ed.). Financial Crises, Consequences, and Policy Responses, 2013.
LIPSEY, R.E. Foreign direct investors in three financial crises. National Bureau of Economic Research, 2001. (Working Paper, 8084).
LOUNGANI, P.; RAZIN, A. How beneficial is foreign direct investment for developing coun¬tries? Finance and Development, v. 38, n. 2, p. 6-9, 2001.
MINSKY, H. Stabilizing an unstable economy. New Haven: Yale University Press, 1986.
MOTTA, J.R.S.T. As crises econômicas mundiais. Brasília: Câmara dos Deputados, Consultoria Legislativa, março, 2000. Disponível em: . Acesso em: 2 mar. 2013.
MUDAMBI, R.; NAVARRA, P. Institutions and international business: a theoretical overview. International Business Review, v. 11, n. 1, p. 35-55, 2002.
NARULA, R.; DUNNING, J. Industrial development, globalization and multinational enterprises: new realities for developing countries. Oxford Development Studies, v. 28, n. 2, p. 141-167, 2000.
NONNENBERG, M.J.B.; MENDONÇA, M.J.C. Determinantes dos investimentos diretos externos em países em desenvolvimento. Estudos Econômicos, São Paulo, v. 35, n. 4, p. 631-655, out./dec. 2005.
ORGANISATION FOR ECONOMIC CO-OPERATION AND DEVELOPMENT – OECD. OECD benchmark definition of foreign direct investment. 4. ed. 2008. Disponível em: . Acesso em: 30 ago. 2013.
POLSEN, L.S.; HUFBAUER, C. Foreign direct investment in times of crisis. Transnational Corporations, v. 20, n. 1, p. 19-38, 2011.
RAMAMURTI, R. Impact of the crisis on new FDI players: past, present and future of sovereign wealth funds, private equity and emerging market transnational corporations. Transnational Corporations, v. 20, n. 1, p. 39-68, 2011.
ROGOFF, K.; REINHART, C. Oito séculos de delírios financeiros: desta vez é diferente. Rio de Janeiro: Campus, 2010.
SARTI, F.; LAPLANE, M. F. O investimento direto estrangeiro e a internacionalização da economia brasileira nos anos 1990. Economia e Sociedade, Campinas, v. 11, n. 1 (18), p. 63-94, jan/jun. 2002.
UCAL, M.; ÖZCAN, K.M.; BILGIN, M.H.; MUNGO, J. Relationship between financial crisis and foreign direct investment in developing countries using semiparametric regression approach. Journal of Business Economics and Management, v. 11, n. 1, p. 22-33, 2010.
UNITED NATIONS CONFERENCE ON TRADE AND DEVELOPMENT – UNCTAD. World investment report 2005: transnational corporations and internationalization of R&D. Genebra, Nações Unidas, 2005. Disponível em: . Acesso em: 2 maio 2011.
UNITED NATIONS CONFERENCE ON TRADE AND DEVELOPMENT – UNCTAD. World investment report 2010: investing in a low-carbon economy. Genebra, Nações Unidas, 2010. Disponível em: . Acesso em: 2 maio 2011.
UNITED NATIONS CONFERENCE ON TRADE AND DEVELOPMENT – UNCTAD STAT. UNCTAD Statistics, 2017. Disponível em: <http://unctadstat.unctad.org/ReportFolders/reportFolders.aspx>. Acesso em: maio 2017.
VERNON, R. International investment and international trade in the product cycle. Quarterly Journal of Economics, v. 30, p. 190-207, 1966.
