A Fórmula de Black precifica corretamente as opções de compra sobre futuros agropecuários no Brasil? Uma aplicação para o caso do café Arábica

Alexandre Bragança Coelho, Sylvia Cassimiro Pinheiro, Flávia Villela Ferreira

Resumo


O aumento da importância dos instrumentos privados de gestão de risco na agricultura brasileira, especialmente os mercados futuros, torna essencial determinar a eficácia de instrumentos de precificação que auxiliem os agentes do agronegócio a operarem nos mercados futuros do país. O objetivo deste trabalho foi assim de avaliar se a Fórmula de Black precifica corretamente as opções de compra sobre futuros agropecuários de café arábica da BM&F. Os resultados mostram que o desempenho do Modelo de Black é adequado apenas para opções forado-dinheiro, e somente utilizando-se a volatilidade implícita como medida da variabilidade dos preços dos contratos futuros.

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