Revisão sistemática da literatura sobre o desempenho financeiro como um dos principais direcionadores para o investimento sustentável

Autores

  • Sune Ferreira-Schenk North-West University
  • Mikaeel Dasoo North-West University

DOI:

https://doi.org/10.23925/2179-3565.2024v15i2p96-112

Palavras-chave:

Investimento Sustentável, Desempenho Financeiro, ESG, Direcionadores, Classificação JEL: D20, G20, Q01, Demandas Regulatórias

Resumo

À medida que o cenário financeiro global está mudando e os investimentos sustentáveis estão aumentando em importância, é importante se aprofundar nos detalhes mais finos dos investimentos sustentáveis. Esta revisão sistemática baseia-se em estudos empíricos e teóricos da base de dados Scopus, com o objetivo de abordar a seguinte questão de pesquisa: Quais são os principais temas, implicações financeiras  e direcionadores do investimento sustentável. Um total de 697 publicações foram revisadas entre 2018 e 2023, houve um aumento nos estudos de investimentos sustentáveis nesse período, indicando a relevância crescente dos investimentos sustentáveis. A maioria dessas publicações enfocou a relação entre investimentos sustentáveis e desempenho financeiro, deixando de lado as publicações baseadas nas forças motrizes e motivações por trás dos investimentos sustentáveis. Os principais resultados destacaram que as empresas que adotam práticas sustentáveis melhoram sua posição ética, mas também ganham financeiramente. A revisão sistemática também destaca que há uma relação positiva entre ESG e desempenho financeiro e que, nos casos em que foi encontrada uma relação negativa, isso se deveu à falta de apoio institucional suficiente para iniciativas ESG. Há também a influência de fatores internos e pressões externas que atuam como catalisadores de investimentos sustentáveis. No entanto, como a maioria das publicações se concentrou nas implicações financeiras, em oposição aos direcionadores e motivadores por trás dos investimentos sustentáveis, parece haver uma lacuna na literatura. À medida que os investimentos sustentáveis continuam a ganhar popularidade entre os investidores, é necessário adotar uma abordagem holística de pesquisa, que inclua implicações financeiras e motivações de investimento; Isso é crucial para ajudar os investidores a tomar decisões informadas.

Referências

Amel-Zadeh, A. & Serafeim, G. (2018b). Why and How Investors Use ESG Information: Evidence from a Global Survey. Financial Analysts Journal, 74(3):87–103.

Blackrock. (2020). Sustainability and asset allocation. BlackRock. https://www.blackrock.com/us/individual/insights/blackrock-investment-institute/sustainability-in-portfolio-construction Date of access: 21 Sep. 2023.

Broadstock, D.C., Chan, K., Cheng, L.T.W. & Wang, X. (2021). The role of ESG performance during times of financial crisis: Evidence from COVID-19 in China. Finance Research Letters, 38:101716.

Busch, T., Bauer, R. & Orlitzky, M. (2016). Sustainable Development and Financial Markets: Old Paths and New Avenues. Business & Society, 55(3):303–329.

Cunha, F.A.F. de S., Meira, E. & Orsato, R.J. (2021). Sustainable finance and investment: Review and research agenda. Business Strategy and the Environment, 30(8):3821–3838.

Daugaard, D. (2020). Emerging new themes in environmental, social and governance investing: a systematic literature review. Accounting & Finance, 60(2):1501–1530.

Duque-Grisales, E. & Aguilera-Caracuel, J. (2019). Environmental, Social and Governance (ESG) Scores and Financial Performance of Multilatinas: Moderating Effects of Geographic International Diversification and Financial Slack. Journal of Business Ethics, 168(2):315–334.

Eliwa, Y., Aboud, A. & Saleh, A. (2021). ESG practices and the cost of debt: Evidence from EU countries. Critical Perspectives on Accounting, 79:102097.

Epstein, M.J. & Yuthas, K. (2017). Measuring and Improving Social Impacts: A Guide for Nonprofits, Companies and Impact Investors. London: Routledge.

Fatemi, A., Glaum, M. & Kaiser, S. (2018). ESG performance and firm value: The moderating role of disclosure. Global Finance Journal, 38:45–64.

Friede, G., Busch, T. & Bassen, A. (2015). ESG and financial performance: aggregated evidence from more than 2000 empirical studies. Journal of Sustainable Finance & Investment, 5(4):210–233.

Gutsche, G., Wetzel, H. & Ziegler, A. (2023). Determinants of individual sustainable investment behavior - A framed field experiment. Journal of Economic Behavior and Organization, 209:491–508.

HSBC. (2023). What Is Sustainable Investing? | ESG Investments – HSBC UK. https://www.hsbc.co.uk/investments/what-is-sustainable-investing/ Date of access: 01 Aug. 2023.

Palacios-González, M.M. & Chamorro-Mera, A. (2018). Analysis of the predictive variables of the intention to invest in a socially responsible manner. Journal of Cleaner Production, 196:469–477.

Pedersen, L.H., Fitzgibbons, S. & Pomorski, L. (2021). Responsible investing: The ESG-efficient frontier. Journal of Financial Economics, 142(2):572–597.

Riedl, A. & Smeets, P. (2017). Why Do Investors Hold Socially Responsible Mutual Funds? The Journal of Finance, 72(6):2505–2549.

Singhania, M. & Saini, N. (2023). Institutional framework of ESG disclosures: comparative analysis of developed and developing countries. Journal of Sustainable Finance & Investment, 13(1):516–559.

Taghizadeh-Hesary, F. & Yoshino, N. (2019). The way to induce private participation in green finance and investment. Finance Research Letters, 31:98–103.

Talan, G. & Sharma, G.D. (2019). Doing Well by Doing Good: A Systematic Review and Research Agenda for Sustainable Investment. Sustainability, 11(2):353.

Urban, M.A. & Wójcik, D. (2019). Dirty Banking: Probing the Gap in Sustainable Finance. Sustainability, 11(6):1745.

Wang, Z. & Sarkis, J. (2017). Corporate social responsibility governance, outcomes, and financial performance. Journal of Cleaner Production, 162:1607–1616.

Xie, J., Nozawa, W., Yagi, M., Fujii, H. & Managi, S. (2019). Do environmental, social, and governance activities improve corporate financial performance? Business Strategy and the Environment, 28(2):286–300.

Zhang, D. (2022). Are firms motivated to greenwash by financial constraints? Evidence from global firms’ data. Journal of International Financial Management & Accounting, 33(3):459–479.

Downloads

Publicado

2024-08-15